泄露财报显示OpenAI年亏数十亿美元

据科技媒体Ars Technica报道，一份泄露的审计财务文件揭示了OpenAI的真实财务状况：这家全球最受瞩目的人工智能公司正在以每年数十亿美元的速度亏损。尽管其收入在过去一年中实现了翻倍增长，但研发投入、算力成本以及人才储备等支出总额远远超过了营收，导致亏损规模进一步扩大。

亏损规模超预期

根据这份来自OpenAI内部财务系统的审计数据，公司2025财年的总营收约为37亿美元，但同期运营支出高达62亿美元，净亏损达25亿美元。相比之下，2024财年的净亏损约为17亿美元。这意味着尽管营收增长了约40%，但亏损幅度同比扩大了47%。文件还显示，OpenAI的研发支出占总收入的比重超过90%，其中大部分投入到了下一代大语言模型的训练、数据中心建设以及AI安全研究上。

“我们正在经历一场史无前例的资本密集型竞赛，”一位匿名OpenAI高管在内部邮件中写道，“要么选择规模，要么出局。亏损只是通向未来垄断地位的入场券。”

这一观点在行业内并不罕见。自ChatGPT横空出世以来，OpenAI便开启了“烧钱”模式：从微软累计超过130亿美元的投资，到每年数亿美元的GPU算力租赁，再到高薪争夺顶尖AI科学家，每一项都是天文数字。而与此同时，公司的主要收入来源——ChatGPT Plus订阅、API调用以及企业级解决方案——虽然增长迅速，但其增速仍无法追上支出的膨胀速度。

研发成本高企：AI军备竞赛

OpenAI的亏损根源在于其“越大越好”的技术路线。GPT-4的训练成本据估算超过1亿美元，而继任者GPT-5（据传已在训练中）的算力需求可能是前者的10倍以上。此外，OpenAI还在同时推进多模态模型、视频生成模型Sora以及具身智能项目，每个方向都需要独立的算力集群和顶尖团队。这种“全面开花”的策略在吸引投资和媒体关注的同时，也让现金流的压力与日俱增。

更令投资者担忧的是，竞争对手们也在投入惊人的资源。Google DeepMind的Gemini系列、Anthropic的Claude系列，以及xAI的Grok都在争夺同一批客户和用户。AI模型的同质化趋势加剧了价格战，迫使OpenAI不得不降低API定价以维持市场份额。财报显示，其API业务毛利率已从2023年的60%下降至2025年的35%。

商业化困局与未来出路

尽管OpenAI一直在探索多元化的商业模式——包括推出企业版ChatGPT Enterprise、与多家媒体达成版权合作、甚至试水AI广告业务——但这些努力目前仍未带来足以扭亏为盈的利润。文件特别提到，其企业级服务（ChatGPT Enterprise）的付费用户数虽然突破了100万，但客户留存率仅为85%，远低于类似SaaS公司的水平。分析师指出，企业用户对AI技术安全性、合规性的担忧，以及“AI幻觉”导致的信任问题，是销售增长的主要阻碍。

编者按：OpenAI的巨额亏损并非个例，而是整个生成式AI赛道的缩影。从Stability AI到Inflection AI，多数明星创业公司都在亏损中挣扎。然而，OpenAI的特殊之处在于它背负着“非营利”（后转为“有限盈利”）组织的历史包袱，以及微软作为最大股东带来的商业期望。此份财报泄露的时机耐人寻味——恰逢OpenAI新一轮融资的关键时期，其估值已从2024年的800亿美元下调至650亿美元，投资者对盈利时间表的态度正变得愈发苛刻。

OpenAI若想摆脱亏损泥潭，可能需要面对几个关键问题：首先，是否要停止“全能型”研发，集中资源在少数高回报项目上？其次，能否在降低模型成本的同时，维持性能优势？最后，如何平衡“安全优先”的理念与商业化速度？这些问题没有简单答案，但可以肯定的是，AI行业的“烧钱”竞赛远未结束，而OpenAI正站在这场风暴的最中心。

本文编译自Ars Technica