谷歌云业务大爆发，AI巨额投入终获回报

云业务崛起：谷歌AI投资的关键回报

2026年7月23日，Alphabet发布了2026年第二季度财报，其中谷歌云业务收入达到125亿美元，同比增长28%，超出市场预期。这一增长主要得益于企业客户对其AI基础设施（包括TPU定制芯片和Vertex AI平台）的需求激增。CEO桑达尔·皮查伊在财报电话会议上表示：“我们正处于AI基础设施部署的早期阶段，企业对高效能计算和智能服务的需求正在爆发式增长。”值得注意的是，谷歌在2026年上半年的资本支出已超过500亿美元，其中大部分用于AI相关建设。此前华尔街曾对谷歌如此激进的投资策略表示质疑，但云业务的优异表现暂时平息了担忧。

三大云巨头竞速：AI成为分水岭

在全球云计算市场，微软Azure、亚马逊AWS和谷歌Cloud呈现三足鼎立之势。但AI技术的引入正在改变竞争格局：微软凭借OpenAI合作推出的Copilot服务快速切入企业市场；亚马逊则通过Bedrock平台提供模型聚合服务；而谷歌凭借自研TPU和AI原生基础设施的性价比优势，吸引了不少追求成本效益的客户。金融分析公司Bernstein的报告指出：“谷歌云在AI工作负载上的单位成本比竞品低15%-20%，这对大型训练任务极具吸引力。”此外，谷歌还推出了面向医疗、金融等垂直行业的专用AI解决方案，进一步拓展了市场。

“谷歌正在将AI从成本中心转变为利润中心。”——投资银行Jefferies分析师Brent Thill

编者按：巨额投入与长期主义

尽管谷歌云业务表现出色，但投资者仍需保持警惕。AI基础设施的投入回报周期较长，且面临技术路线变化（如量子计算突破）和监管风险（如欧盟《AI法案》对基础模型的限制）。此外，谷歌在消费者层面的AI产品（如Gemini聊天机器人）尚未实现盈利，搜索广告收入增长也有所放缓。然而，从战略角度看，谷歌正押注于“云+AI”的飞轮效应：更强的AI能力吸引更多云客户，而云收入又支持进一步的AI研发。这一逻辑能否持续，取决于未来几个季度企业客户的留存率和预算增长速度。

行业背景：AI基础设施成新基建

根据Gartner预测，到2027年全球企业在AI基础设施上的支出将超过2500亿美元。目前，数据中心GPU依然供不应求，英伟达的订单已排到2027年。谷歌的TPU v6芯片在训练效率上已与H100持平，但功耗降低30%，这对追求ESG目标的科技公司颇具吸引力。同时，微软和亚马逊也在加速自研芯片，行业竞争正集体向上游硬件延伸。

本文编译自TechCrunch