DeepSeek年化营收破10亿美元 高毛利提价后客户未流失

2026年9月23日，The Information报道称，DeepSeek首席执行官梁文峰向投资人披露，该公司年化营收运行率已突破10亿美元，较数月前实现翻倍。

事实还原

据The Information独家消息，梁文峰在与投资人沟通中确认了上述营收数据。此前8月26日该媒体曾报道，DeepSeek今年前7个月营收约4.75亿元人民币，约为2025年全年营收的10倍。9月报道进一步显示，公司在过去数月内年化营收运行率从此前水平翻倍至10亿美元。

报道同时提及，DeepSeek于8月对模型价格进行调整，涨幅在2.3至4.5倍之间，但调整后客户需求未出现明显下滑。公司API价格仍处于主要AI模型中的较低区间。

机制拆解

年化营收运行率从数月前水平翻倍至10亿美元，显示DeepSeek在收入规模扩张与成本控制两方面同时取得进展。提价后需求未受影响，表明其产品在性能与价格之间的平衡获得了用户认可。报道指出，公司模型使用更少Nvidia芯片即可达到与美国对手相当的性能，这为维持较高毛利率提供了基础。

与此同时，报道提到中国AI实验室因模型效率较高以及国内较低能源成本，能够以低于美国公司的价格提供服务。这与DeepSeek当前低价定位相符，也解释了为何提价后客户留存仍保持稳定。

产业影响

DeepSeek正推进第二轮融资，目标募集50亿元人民币，估值500亿元人民币，计划在上海证券交易所IPO。若融资按计划推进，将为中国AI企业在资本市场的表现提供新的参照。报道显示，该公司早期因推出性能接近美国对手但芯片使用更少的模型而受到硅谷和华尔街关注。

此轮融资与IPO准备发生在AI成本持续上升的背景下。报道援引Financial Times观点称，高昂AI成本为中国实验室创造了机会，使其能够以更低价格吸引寻求控制支出的企业。

战略判断

（以下为分析而非事实）从现有营收增长与提价后需求稳定的情况看，DeepSeek的路径显示出通过效率优势实现规模与盈利平衡的可能性。这与部分美国AI公司依赖大规模投入扩张的模式形成对比，但具体差异仍需更多公开数据验证。若中国开源模型能持续维持类似毛利率与客户留存，或将影响全球AI竞争中成本与性能的评估标准。

（以下为分析而非事实）不过，报道中未提供OpenAI或Anthropic的具体营收或成本数字，因此无法直接量化两者商业路径的差异。DeepSeek能否将当前收入势头转化为长期可持续盈利，仍取决于后续融资执行、IPO进程以及市场竞争动态。