阿什顿·库彻离开Sound Ventures，联手摩根·贝勒创立新AI基建基金

阿什顿·库彻（Ashton Kutcher）——这位以演员、天使投资人和科技创业者多重身份著称的明星，正在悄然改变自己的投资版图。据TechCrunch独家报道，库彻已离开其联合创立的知名风投机构Sound Ventures，与资深投资人摩根·贝勒（Morgan Beller）携手成立一家全新的风险投资公司。新基金将不再局限于顶级AI实验室的集中押注，转而聚焦于支撑AI革命的基础设施与能源领域。

从“押注炼金术”到“出售铲子”

Sound Ventures在业界独树一帜的投资哲学曾为其赢得极高声誉。该机构信奉“集中、高信念”策略，敢于在少数几家领先的AI实验室（如OpenAI、Anthropic等）上下重注，押注它们能成为定义时代的基础模型赢家。库彻本人也在多个公开场合强调过这种“全押”理念，Sound的回报一度令人瞩目。然而，市场风向正在转变——随着大模型训练成本飙升、能耗问题日益突出，以及头部实验室的估值高企，单纯押注模型层的风险正在增加。

“Sound built its reputation on concentrated, high-conviction bets in category-leading AI labs, while Kutcher's new fund appears to be chasing the layer underneath those companies — the infrastructure and energy that power them.”——TechCrunch

库彻的新方向被业内解读为一种经典的“卖铲子”逻辑：当淘金热进入深水区，最确定的机会往往来自那些提供铲子、水、甚至运输工具的底层服务商。在AI领域，这意味着数据中心、算力芯片、冷却系统、电力调度、以及大规模的能源解决方案——尤其是大型语言模型训练所需的天量电力。

摩根·贝勒：从Libra到AI基建的跨界者

库彻的新搭档摩根·贝勒同样并非等闲之辈。她曾任职于Facebook（现Meta），是Libra（后更名为Diem）稳定币项目的核心推动者之一，之后又主导投资了多个Web3和AI基础设施项目。贝勒在构建复杂系统方面的经验，恰好与库彻在明星项目上的直觉形成互补。两人此前已在多个AI项目上有所合作，新基金的成立标志着他们将长期绑定。

据悉，新基金初期将重点关注以下几类资产：高性能计算集群（尤其是专为AI设计的数据中心）、下一代核能（小型模块化反应堆及聚变技术）、以及智能电网和储能技术。这与目前硅谷兴起的“AI工业化”浪潮高度吻合——无论是微软、谷歌还是亚马逊，都在疯狂囤积算力和能源资源。

编者按：AI投资从“二楼”走向“一楼”

库彻的转型并非孤例。过去一年，大量曾经专注于模型算法的风投开始向基础设施迁移。背后原因很直观：训练一个GPT-4级别的模型需要上亿美元，新一轮的模型竞赛正在变成资源消耗战。对VC来说，投资AI实验室要么是惊人回报，要么是彻底归零；而投资基础设施——如数据中心REITs、能源公司或芯片设计——则提供了更为确定的增长曲线。

当然，这也意味着竞争加剧。黑石集团、凯雷等传统PE巨头早已涌入数据中心赛道，而能源领域的投资则涉及复杂的政治和监管因素。库彻与贝勒的团队能否凭借在科技社区的号召力建立差异化优势，尚待观察。不过，至少从战略选择上看，他们正在触及AI生态中“最硬”的部分——没有电和算力，再聪明的算法也无法运行。

本文编译自TechCrunch